挑选长牛私募并不难 20家私募完胜5年熊市

2013-10-11 08:06:56投资快报

（记者 高丽霞） 阳光私募自2004年以来经过近10年的发展，已经多达近千家，而正在运行的产品更是有4000多只。要在众多的私募基金中，选出优秀的中长跑型管理团队，难度也不亚于选择一只长牛股。

　　“沧海横流方显英雄本色”在大浪淘沙的过程中，一批投资风格稳健，长期业绩优秀的长牛型私募公司逐渐浮出水面。统计数据显示，截止2013年9月16日，成立满5年的私募基金产品共有126只，在2013年创出历史新高的有景林、中欧瑞博等20家私募的42只产品。这其中只有8家私募，其旗下的所有产品均为客户带来正回报。

　　20家私募2013年净值创新高

　　2007年以来，A股市场已经经过了5年多大熊市的洗礼，然而依然有不少私募产品成功战胜熊市创出历史新高，且为投资人带来正回报，而这样的私募也正是投资者找寻的值得长期信任的私募。

　　数据中心对成立满5年的基金进行统计，截止2013年9月16日，成立满5年的私募基金产品共有126只，在2013年创出历史新高的有景林、中欧瑞博、涌峰、淡水泉、民森、泓湖、金中和、星石、朱雀、盈峰、天马、倚天阁、源乐晟、世诚、汇利、博颐、众禄、瑞象、智德、麦尔斯通20家私募的42只产品，创新高产品占比达到33%，远超公募基金9%的水平。虽然展博、泽熙近几年表现抢眼，但由于成立时间没有达到5年以上，因此没有纳入统计范围。

　　虽然这20家私募，投资理念投资风格各不相同，但均离不开一个共同特点，即风控能力强，净值回撤小，风格稳健，一旦机会出现，能够较好地把握住，从而能在熊市中创出新高。此外，值得注意的是，这20家阳光私募的投研灵魂人物基本上5年多都没有发生变动。

　　而这20家长牛私募中，在长达5年的熊市中，旗下所有产品均取得正收益的有10家，分别是：星石、中欧瑞博、源乐晟、民森、景林、瑞象、博颐、麦尔斯通、世诚、倚天阁。这也体现出管理人超强的投资管理能力，值得投资人长期信任。

　　而管理的国内公开产品在3只及以上的则只有8家，即中欧瑞博、星石、源乐晟、民森、景林、博颐、麦尔斯通、世诚。这8家全赢私募今年以来整体表现均不俗，其中博颐、中欧瑞博和世诚几家公司今年前8个月多的平均收益均超过了30%，其中博颐和中欧瑞博的产品之间差距很小。

　　9家私募业绩分化在10%以内

　　一般而言，有稳定盈利模式，风格稳健，风控体系成熟的私募通常在长期业绩上表现得非常稳定，即便是在熊市当中也很少有出现超过20%以上的回撤。而投资者追求的是长期稳健的资金回报。因此在选择私募时，值得长期信任的私募非常重要。

　　不过，不管是公募还是私募，“同门不同命”的显现非常普遍。如果一家机构旗下产品收益率相差很大，对于投资人来说，如何选择其中未来业绩好的产品，这又是一个难题!投资人如何避免选对公司却因选错产品错失盈利?

　　数据显示，截止2013年9月16日，这20家私募旗下共有192只管理型产品，其中173只净值盈利，19只净值亏损，亏损比例为9.99%。亏损的产品除了金中和5期净值为81.09，亏损幅度较大外，其它所有亏损幅度均在10%以内。

　　淡水泉、朱雀亏损产品比例在10%以内，汇利、盈峰、智德、涌峰的亏损产品比例在20%以内，有4家的亏损产品比例超过20%。总体来看，20家长牛私募90%以上产品都实现了赢利。

　　从业绩分化来看，6家私募旗下产品收益率差距低于5%，分别为瑞象、博颐、倚天阁、泓湖、星石和中欧瑞博;3家私募产品差异在5%--10%，分别是盈峰、淡水泉和天马;7家私募产品差异在10%--20%，1家私募产品差异在20%--30%，3家私募产品差异高于30%。

　　中欧瑞博、博颐长期业绩最突出

　　今年以来，大盘指数在底部震荡，截止9月16日，沪深300下跌1.66%，同时，个股分化严重，行情的把握难度很大。

　　不过上述20家长牛私募今年依然表现稳健，90%跑赢沪深300指数，65%跑赢私募平均水平，没有一家出现超过5%亏损。具体来看，17家取得正收益，3家亏损。其中，收益率在10%-20%的有6家，在20%—30%的有3家，收益超过30%的有4家，即博颐、汇利、世诚、中欧瑞博(数据是其旗下所有产品的平均收益率).

　　这4家收益超过30%的私募中，博颐产品收益率位于32%—34%之间，中欧瑞博收益在29%—33%之间，差异较小。世诚旗下的2只产品，高与低之间相差超过13%，汇利今年回报最高的汇利优选收益率达到46.93%，而最低的汇利优选9收益率10.91%，最高与最低相差36.02%。

　　比较而言，博颐、中欧瑞博两家公司旗下产品收益率差异很小，投资者如果选择他们旗下任何一只产品，差别都不大，相对来说选错产品的不确定性就大为下降了。

　　这两家私募均比较低调。博颐的 徐大成 是交易高手，但也结合基本面精选个股，其坚持基本分析加上组合管理，累积利润，保持资产净值长期、稳定增长，是结合基本面的交易型选手。

　　中欧瑞博的 吴伟志(专栏) 是成长股投资高手，在上一轮牛市中重仓的优质消费股取得了30倍的收益，08年以来在消费和医药领域也屡有斩获，今年新加盟的合伙人张海地，曾是朱雀合伙人，专攻TMT科技方向，双剑合璧，未来很是值得期待。