近日，国家统计局公布了三季度经济运行数据，数据显示，三季度GDP增速同比7.3%，创下2009年以来最低水平，此外，外围股市持续大跌，让市场的悲观情绪稍有抬头。然后，在房地产投资、信托投资等多种投资渠道受阻的情况下，且利率改革、四中全会的召开以及政策红利的释放，投资者将更多的希望给予股市，近日沪指和深成指数涨幅都超过2%。根据A股市场近段时间的表现，有专家认为A股市场处于“牛头”，迎来小阳春。

在深圳本土私募观察中，各路资金目前已是“疯狂”状态，纷纷开始加大马力借道私募布局股市。相关统计数据显示，私募2014年前三季度发行的新产品数量比去年同期增加了40%多，投资门槛为100万元起的私募产品发行加速。业内人士认为，接下来的很长一段时间，跟中国经济转型有关的行业和题材将会有较好的行情。

经济新常态初显

国家统计局最新公布的经济数据显示：三季度GDP增速同比7.3%，创下2009年以来最低水平；9月份工业增加值同比增长8.0%，较8月份加快1.1%；9月份社会消费品零售总额同比11.6%，略有回落；前三季度固定资产投资同比16.1%，较上半年回落1.2%；进出口方面，前三季度同比3.3%，较上半年提高2.1%，其中9月份进出口同比11.3%，出口同比15.3%。

有分析认为，三季度GDP增速再回落并创下数年来新低，主要是受房地产市场调整影响，另外还有去年高基数因素的影响。根据国家统计局数据显示，全国固定资产投资增速持续下滑，进而给宏观经济带来较大的压力。除此之外，2013年三季度是全年经济的阶段性高点，高基数对GDP增速的影响也不可忽视。

星石投资总经理杨玲认为，虽然三季度GDP增速创数年新低，但市场没有必要对此担忧，在中国经济的新常态下，GDP增速逐步回落是正常现象，且7.3%的增速仍在合理区间，这一次是有管理的寻底；其次，宏观经济已经出现触底回升的迹象。9月份工业增加值同比增长8.0%，较8月份回升1.1%，9月份全社会消费品零售额在剔除价格因素的影响后相对8月份也是回升的，随着外贸稳增长政策效果显现，进出口也在回升。她预计，随着基数因素消退和政府托底经济加码结构性稳增长，四季度GDP增速将有小幅回升。在许多私募看来，“资金”入市意愿才是关键。

资金布局股市热情高涨

尽管经济数据一般，但A股市场还是出现了全面的指数上涨行情，低市值、低价、低涨幅的板块、个股表现居前。有分析认为，利率下降预期、改革举措等都提升了投资者的信心，同时，产业资本回归A股，上市公司通过转型、并购做大市值的动机强烈。此外，赚钱效应扩散导致增量资金加速进入股市，客户保证金余额、融资余额频创新高，新股密集发行冲击基本消失。

2014年以来，大量资金通过私募布局股市的趋势明显，并有加速的迹象。“目前机构投资者通过私募产品参与股市的热情异常高涨。”据联合创投董事长徐志强观察，险资、银行等资本大户都纷纷通过私募布局股市。相关统计数据显示，私募2014年前三季度发行的新产品数量比去年同期增加了四成左右，前三季度共成立了950只新产品，去年同期私募发行新产品数量为670只，投资门槛为100万元起的私募产品发行加速，高净值客户正加速配置股市。

“今年发行的产品比去年多了。”中欧瑞博投资管理股份有限公司市场部经理梁俊告诉记者，在多向政策利好及市场回暖之下，很多私募机构发行的产品数量都比去年有所增长，但他也表示，公司还是以产品所给客户带来收益为核心，不盲目追求产品规模的大小。也有深圳某知名私募投资总监坦言，今年已经发行了4只产品，规模接近5个亿，因为第一只发行的产品在2008年的熊市期间经受住考验，获得客户认可，现在一些老客户也积极认购新产品。

“今年的房地产市场不太好，所以许多以往房地产市场的投资者转向了其他投资渠道。梁俊分析，未来高净值客户会更关注自己资产配置，或会收缩过去十万亿的固定收益投资，而加大对股市的投资。由于私募具有专业的研究和分析团队，资金大户流入私募的趋势也很明显。

“认购门槛高也是未来的大趋势。”梁俊告诉记者，过去七八年，只有相当有钱的人才可能认购100万的产品，那时高门槛的产品并不多，可如今中国的中产阶级都可以认购100万的私募产品，“我们的顾客当中有百亿身家的，也有大学毕业七八年的，投资者结构发生了很大的变化。”而这些认购起点100万的私募产品，年化收益率一般为16%—17%。

看好经济转型相关行业

在经济新常态下，哪些行业受投资者青睐？梁俊认为，医疗、科技依然是比较重点的领域，此外就是符合经济转型需求的高端服务业。在徐志强的观察中，今年TMT的投资可谓是最热门的布局之一，他也认为生物医药等会有大的行情。

在经济转型的背景下，有私募人士则看好高铁、国企改革、环保、水利、信息技术、文化传媒、国家安全以及真正有业绩转换拐点出现的并购重组等，“高铁是我们重点关注的行业，其实这些概念我们不应该只看成一个题材，更应该看成一个成长的选股趋势。”深圳一私募人士表示。

也有私募公司看好新能源领域，特别是新能源汽车。此外，一些新的技术领域比如激光电视、柔性电子、全息技术、语音搜索等领域虽然是刚刚起步或刚开始批量应用，但这意味着前景比较好，传统行业的升级也值得关注，比如说零售业触网建设网上购物平台等等。

南方日报记者 卓泳2014-10-30 05:17:08　来源: 南方日报(广州)