今年上半年GDP总量为248009亿元，按可比价格计算，同比增长7.6%。其中，一季度增长7.7%，二季度增长7.5%，GDP增长的趋势还在下降过程中。政府对GDP增速下降的容忍限度在哪里？对这一问题的回答可谓仁者见仁，智者见智。有人认为是7.5%（这是今年初定下的目标），有人认为是7%，还有人认为更低一些的GDP增速也可以被接受。正是对GDP增速回落的容忍度的揣测，造就了近段时间股票市场脉冲性波动。有乐观的，有悲观的，也有不知所措的。现在前景未明，市场波动也就再正常不过了。

消费、投资和净出口对二季度GDP贡献率结构出现明显变化，消费和净出口贡献率下降十分明显，从之前的55.55%和14.2%下降到45.2%和0.9%。而投资贡献率有所上升，从30.3%上升至53.9%。数据表明，消费和净出口的下降是GDP下行的主要原因。预期未来投资仍会是经济增长的主要动力。

不过，最新的经济数据表明，社会消费品零售总额出现了连续4个月的增长。在投资及制造业数据表现下降趋势的同时，社会消费品零售数据的连续增长，可能预示着经济增长结构的变化已经开始。就目前情况看，虽然上半年投资仍然是经济增长的主要动力，但是投资的增速已经低于历史同期和市场的预期。进出口及工业增加值的下滑也超出市场预期。这说明经济增长不再完全延续着其原有的结构进行。与此同时，社会消费品零售总额超预期的增长，有助于经济增长结构的调整。

政府以牺牲部分经济增速完成经济结构调整的意图在过去几个月得到充分体现。这对揣测未来股票市场的投资机会产生重要影响。在经济增长速度下降到一个较低区间和经济结构调整成为主旋律的背景下，市场关心的不仅仅是经济增长速度的波动，经济增速下行对股票市场的利空作用会有所减弱。相形之下，市场会更加关注经济结构调整的进程是否顺利，以及在经济结构调整中孕育的投资机会。

正在深化的经济结构调整有利于经济的长远健康发展，也为投资者提供了绝好的投资机会。未来股票市场的投资机会仍然会集中于新兴产业，主要集中在环保、新能源，以及信息消费领域。未来一段时间，投资热点会随着产业升级及新型产业扶植政策的出台应运而生。相对应的，不符合经济结构调整方向的产业，无论其是否之前、当下对经济增长做出多少贡献，都再难出现明显的趋势性机会。由于当前这类传统产业的上市公司占据了股市市值的主要权重，因此希望股市出现趋势性大幅上涨是不现实的。