2013-07-25 07:10:03　来源: 广州日报(广州)

继广州的小额再贷款公司、阿里小贷的资产证券化产品之后，近日，温州小贷公司发行的全国首只私募债再度为“求钱若渴”的小贷公司指了一条出路。不过，市场人士指出，有不少机构都希望尝试用这种方式来融资，但目前来看，由于政策层面未有相关管理办法支持，在广东地区小贷行业很难复制推广。 

温州小贷债“首吃螃蟹”

近日，温州市发行了全国首批小额贷款公司定向债（下称“小贷债”）。这批小贷债由瑞安华峰小额贷款股份有限公司（下称“瑞安华峰”）“首吃螃蟹”。温州市金融办的公开信息显示，瑞安华峰已发行总额为2亿元的小贷债，年化利率为8.5%，期限为三年。

此外，温州市的苍南联信小额贷款公司也已经成功在浙江股权交易中心备案，将在8月底前发行2亿元的小贷债。

对于这批小贷债，广州市天河益建小额贷款有限公司董事长谢军对记者表示，现在不少小贷公司都希望发债融资。而从融资成本来看，8.5%的年化利率“并不算高”。他指出，该公司属资质较好的一批小贷公司，可从银行获得较为优惠的融资，贷款利率也要7%左右。

不过，有分析人士指出，小贷公司发行私募债，除了有打政策“擦边球”的嫌疑、变相增加资本金之外，风险也不可小觑。

小贷公司发债风险不小

从政策层面看，《浙江股权交易中心小额贷款公司定向债业务规则(试行)》（下称《业务规则》）指出，“发行人发行小贷债的规模，不得超过发行人资本净额扣减银行融资、法人股东借款、同业拆借后的额度，即通过前述四种融资方式的总额度不得超过发行人资本净额的100%”。

该《业务规则》与银监会“只能从不超过两个银行业金融机构融资”的规定不符，还单方面将小贷公司对外融资额度从50%增加至100%。

除了政策层面的风险外，市场认为，小额贷款公司作为主体来发行私募债，本身也存在市场风险。

记者昨日致电瑞安华峰以及苍南联信，试图进一步了解这批私募债的具体情况，包括认购机构、抵押担保条款等,但至截稿时，相关负责人均未予以答复。

谢军指出：“小贷公司发行的这批私募债，应该都需要第三方担保，否则单靠自身信誉来发债，风险肯定是比较大的。”

萧婄指出，广东目前不太可能允许小贷公司发债。“小贷公司盘子做大了，很难界定这些资金是对外融资还是非法吸存部分。”

名词解释

小贷定向债实质是中小企业私募债的其中一种，只是其发行主体为小额贷款公司。中小企业私募债又被称作是中国版的“垃圾债”，主要面向合格投资者以非公开方式发行，发行利率不超过同期银行贷款基准利率的3倍。