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“383方案”:公募保守观望 私募先行潜伏
发表日期: 2013/11/7 7:29:43 阅读次数: 2365 查看权限: 普通信息

来源:21世纪经济报道   发表时间:2013-10-29 07:51:28

       如果半年前,383方案无疑是重磅炸弹,概念股必将引发公募私募的疯狂炒作,然而对于改革预期的落空及政治左转的担忧,使得市场人士对于这个具有前瞻性的概念心存怀疑,操作少了激情,也缺乏高度

近期,一份由国务院发展研究中心课题组提出的“383方案”,再度引发市场对新一轮改革方向的热议。

383方案,是指包含“三位一体改革思路、八个重点改革领域、三个关联性改革组合”的中国新一轮改革路线图。而在八个重点改革领域中,基本包括了前期市场热炒的土改、金改、贸易区等方面内容。

但相比市场对其热烈解读,多位机构人士则对改革预期偏为保守。

“这份方案其实之前已有媒体予以披露,我们分析该方案是作为讨论版本供上级参考,并非市场预期的三中全会实质改革方向。”北京一家券商首席策略分析师对记者表示,“而对于本次改革力度预期,近期大盘走势实际已有所体现。”

与此对应的是,1028日,在权重股低迷走势下,连阴五日的沪指收盘仅涨0.04%,大盘触底反弹预期再度破灭。

改革力度低于预期的判断下,对于近期炒作频繁的题材股,公募基金多呈观望态度。“我们并没有针对三中全会改革方向特意布局,基本保持此前的配置情况。”一位深圳地区基金经理向记者透露。

政策恐低于预期,公募又保守观望,改革题材股的盛宴未来还能有多久?

公募守望、私募先行

受“383”方案提振,1028日,方案中提及的土改、油改、上海自贸区、互联网等改革主线题材股强势回归,多只个股被封涨停。

但从北大荒(600598)、广聚能源(000096)、泰山石油(000554)等涨停题材股盘后龙虎榜来看,鲜有机构资金参与当日炒作,以营业部为掩护的游资再度充当拉动主力,三家公司当日成交金额分别达79596.60万元、6796.00万元和8591.00万元。其中,泰山石油的涨停板背后,一家机构席位更借机抛售262.33万元出货。

“对于三中全会的题材股,我们看的很少。即使手中持有的一些,也是基于业绩估值的长期持有,并非概念炒作提前布局。”前述深圳地区基金经理对记者直言,“我们预期三中全会更多是作为一个定调,很难会出现彻底的、具体的改革条文,总体来看整个力度是低于市场预期的。”

与谨慎观望的公募基金形成鲜明对比的是,在三季度末的改革题材股大行情中,操作一贯灵活的私募基金则积极参与,先行潜伏。

其中,明星基金经理王亚伟对政策主题精准把握再度成为热议案例。根据三季报显示,在海南高速(000886)和准油股份(002207)两只题材股的十大流通股股东榜单中,王亚伟执掌的昀沣私募产品赫然在列。

其中,三季度以来,海南高速作为土地流转概念的龙头,股价遭受市场热捧,826-93日连收7阳,股价从3.66元涨到4.79元,大涨30%,截至1028日收盘,该股仍在4.65元的相对高位运行。

准油股份则在四季度频频发力,从93015.41元一路被拉升至1029日收盘的20.07元,累积涨幅高达30.24%

除提前入场精准布局外,一些私募基金早已参与到前期热点题材股的接棒炒作中。

92日,土改龙头股辉隆股份(002556)率先发力,在其后的一个半月中,经过多次波段性上涨股价累计涨幅达132.36%。而记者了解到,在辉隆股份的上涨过程中,多家私募大佬参与股价拉升,以击鼓传花式完成操作。

机构预期“以点带面”

“从383报告透露出来的情况看,大多数改革方向比较虚,其中市场最为关注的金融改革、油气改革主要向民营开发,但是预计力度不会太大。”一位中型公募基金经理向记者透露,“土地改革方面,目前还只有框架没有具体方案出来,其中工业土地主要是园区工业用地有比较实际内容。”

在其看来,383报告建议透露出的很多改革方面还比较虚,只有框架没有具体细则,总体并没有超过预期。

尽管对改革力度并不抱超预期,该基金经理也做出了两手准备,“我们预计目前披露出来的只是建议,三中全会内容还在修改。所以后期也会根据出台细则考虑加仓,但更多地会结合基本面进行综合判断。”

而一位券商资管人士则更为直接地对记者表示,“前期市场对三中全会的改革预期太高,从现在情况来看,更多偏向政策定调方向,是一个概念和意向,推出系统改革的可能性并不大。”

该人士进一步给记者分析,“历史上推出重大土地改革的三中全会前后,均未出现重要的红头文件,其后的实质性改革也并不是参考具体方案展开,而是从点到面推动而来,所以本次土地改革极有可能风声大、雨点小,改革力度远低于预期。”



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